新华财经北京12月11日电（王媛媛） 美国联邦储备委员会10日结束为期两天的货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点至3.5%至3.75%之间。
决议公布后，美股三大指数短线跳涨。美股三大指数12月10日收盘全线上涨，大型科技股多数上涨，热门中概股亦多数上涨，纳斯达克中国金龙指数涨0.64%，万得中概科技龙头指数涨0.61%。
分析认为，美联储降息客观上对中国货币政策提供了窗口期，在美元流动性适度宽松的背景下，中国资产表现仍值得期待。
美联储如期降息25个基点
美东时间12月10日周三，美联储在货币政策委员会FOMC会后公布，联邦基金利率的目标区间从3.75%至4.00%下调至3.50%至3.75%。至此，美联储连续第三次FOMC会议降息，每次均降25个基点，今年累计降75个基点，自去年9月以来，本轮宽松周期合计降息175个基点。
值得注意的是，本次决策者以9票赞成、3票反对通过此次降息决定，为六年来首次出现三张异议票。FOMC声明显示，在12名票委中，堪萨斯城联储主席施密德和芝加哥联储主席古尔斯比反对降息，主张维持利率不变；美联储理事米兰支持大幅降息50个基点。
美联储在货币政策声明中说，在考虑进一步调整联邦基金利率区间的幅度和时间点方面，联邦公开市场委员会将小心评估新数据、前景展望的变化以及风险的总体状况。
而备受关注的“点阵图”显示，决策者预计2026年只会再降息一次，2027年再降一次，然后利率将回到3%的长期水平。
对于未来联邦基金利率目标范围的调整，美联储在12月的声明中增加了“幅度和时机”表述。该变动被视为暗示未来降息门槛更高。
机构：预计美联储1月可能按兵不动
中金公司研报指出，美联储如预期在12月会议上降息25个基点，但反对降息的官员增至两人，显示进一步降息的门槛正在抬高。与此同时，鲍威尔的表态并不强硬，加之美联储宣布将启动短期国库券（T-bills）购买操作，帮助缓和了市场的担忧。此前被充分计入的“鹰派降息”预期出现反转，加剧了市场波动。展望未来，鉴于经济与就业仍面临下行压力，预计美联储或将在2026年继续降息；但考虑到通胀粘性犹存，降息节奏趋于放缓。1月可能按兵不动，下一次降息或在3月。
华泰证券研报称，北京时间12月11日（周四）凌晨美联储公布12月会议决定，如期降息25bp并启动准备金管理购买（RMPs），点阵图维持2026-2027年各降息一次指引；鲍威尔表态偏鸽。考虑到就业市场将逐步改善，预计美联储未来或暂停降息。往前看，华泰证券维持此前观点，美联储可能在2026上半年总体采取观望态度，2026年6月（新主席到任）后再降息1-2次。
中信证券研报指出，美联储2025年12月议息会议降息25bps，符合市场预期。鲍威尔表示政策利率处于良好位置，暗示明年1月将暂停降息，但利率方向并非是双向的。本次点阵图显示明年目标利率中枢为3.4%，与9月保持一致，同时上调明年美国经济增速预测，下调明年通胀预测，维持失业率预测不变。我们预计美联储将在1月暂停降息、剩余两次鲍威尔作为主席的议息会议共计还有25bps降息。若哈塞特成为新任美联储主席，我们认为明年下半年仍有降息空间；若哈塞特以外的候选人执掌美联储，预计明年下半年美联储可能暂停降息。
降息对资本市场影响
美联储降息对A股资本市场影响几何？
海通证券表示，从流动性看，美联储降息或在中短期改善A股宏微观流动性，助力A股上行。
粤开证券首席经济学家罗志恒表示，美联储降息客观上对中国货币政策提供了窗口期，但中国经济运行的核心主导力量仍在国内因素，下一步仍将着力促进房地产市场止跌回稳、提振消费和优化化债政策，修复经济内生动能和激发微观主体活力。在美联储降息的窗口期，中国货币政策能够更加“以我为主”。人民币汇率有望保持韧性。中国科创发展与资本市场改革仍在继续，国内外中长期资金仍将流入，在美元流动性适度宽松的背景下，中国资产表现仍值得期待。
东方金诚研究发展部高级副总监白雪表示，美联储降息会减轻外部因素对国内货币政策灵活调整的掣肘，在这一有利的外部窗口下，2026年我国货币政策在适度宽松方向上有充足的空间。人民币对美元汇率有望获得支撑，甚至延续升值态势。这有助于吸引海外资金流入人民币资产，并对A股估值形成一定支撑。
中信建投研报认为，受美联储降息预期推动，全球权益市场整体风险偏好提升，A股震荡重返3900点。关注降息落地及点阵图对2026年降息路径的指引，若释放鸽派信号，或进一步提振科技股；若强调通胀风险，可能引发短期波动。
中信证券表示，预计美联储对明年经济前景乐观的预期和对AI提高生产力的认可将给市场注入能量。
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